RMG禁令导致印度游戏市场损失80%；PUBG和Free Fire占据主导地位

成衣禁令后的行业重组

ICICI证券的报告详细指出，印度游戏行业遭受重创，在2025年8月禁止真钱游戏（RMG）后，其规模骤减80%，从60亿美元跌至10亿美元。此前，该行业曾受益于梦幻体育、拉米纸牌和扑克等高增长的真钱游戏平台，如今已发生翻天覆地的变化。目前，市场重心转向电子竞技、免费游戏以及应用内购买（IAP）和广告等其他收入来源。

市场集中度和主要参与者

监管打击导致市场高度集中，目前仅有两三家主要厂商占据了约1000亿卢比（10亿美元）市场规模的70%至80%。Krafton的《绝地求生/BGMI》和Garena的《Free Fire》处于领先地位。据报道，《绝地求生/BGMI》每年收入高达200亿至250亿卢比，拥有数百万日活跃用户和月活跃用户，其中80%的收入来自应用内购买。《Free Fire》的用户参与度更高，但盈利能力较弱。

 

电子竞技与新型盈利模式

电子竞技已成为增长最快的合规领域，年增长率接近20%。NODWIN Gaming是主要受益者之一，每年通过热门游戏相关的赛事和赞助活动获得50亿至60亿卢比的收入。然而，像Ludo King这样的休闲游戏则面临着盈利挑战，尽管用户参与度很高，但年收入仅为25亿卢比。新的收入结构严重依赖应用内购买（80%）和广告（20%），而应用内购买通常与竞技优势或社交地位挂钩。

 

监管不确定性及未来展望

禁令带来的一个重大（尽管并非预期）后果是，原有的成衣制造需求转移到了海外，据报道是通过加密货币渠道转移的。据估计，政府每年也因此损失了约2500亿卢比的税收收入。未来的增长取决于监管的清晰度，尤其是在涵盖赛事结构和盈利模式的电子竞技指导方针方面。业界仍在呼吁在更严格的保障措施下，以技能为基础的成衣制造模式能够回归，此举可能会再次重塑整个行业格局。